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11月7日，建行成功獨(dú)家主承銷發(fā)行中國銀行間市場首單可轉(zhuǎn)換票據(jù)——山東鋼鐵集團(tuán)有限公司2018年度含轉(zhuǎn)股權(quán)中期票據(jù)。本次發(fā)行采用動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，最終發(fā)行金額18.3億元，債券期限5+N年，票面利率7.50%。

本次債券在永續(xù)債條款的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新設(shè)計(jì)了轉(zhuǎn)股條款,轉(zhuǎn)股標(biāo)的為發(fā)行人持有的下屬非上市子公司萊蕪鋼鐵集團(tuán)有限公司的股權(quán)。轉(zhuǎn)股行權(quán)期包括常規(guī)行權(quán)窗口期和特殊行權(quán)窗口期：若標(biāo)的公司在債券存續(xù)期間未上市，則投資人可在提前約定的三個(gè)行權(quán)窗口向登記托管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)轉(zhuǎn)股權(quán)；若在存續(xù)期內(nèi)標(biāo)的公司決定啟動(dòng)首次公開發(fā)行股票并上市（IPO），發(fā)行人或標(biāo)的公司應(yīng)在與IPO保薦人簽署承銷協(xié)議前通知債券投資人，由投資人決定是否轉(zhuǎn)股。在轉(zhuǎn)股后退出機(jī)制方面，本筆可轉(zhuǎn)換票據(jù)為持有人設(shè)計(jì)了靈活的退出方式，對(duì)于標(biāo)的公司未上市的情況，投資人能夠以合理的價(jià)格將自身擁有的非上市公司股份轉(zhuǎn)為轉(zhuǎn)股標(biāo)的公司持有的部分上市公司山東鋼鐵股份有限公司的股票，同時(shí)標(biāo)的公司對(duì)自身注冊(cè)資本金進(jìn)行減資處理；對(duì)于標(biāo)的公司完成IPO的情形，債券持有人則可以直接轉(zhuǎn)股擁有上市公司的股票。在以上兩種方式獲得上市公司股票后，投資人可自行決定在市場上減持退出。

本筆業(yè)務(wù)是銀行間市場的一次重大創(chuàng)新，將對(duì)日后銀行間市場可轉(zhuǎn)換票據(jù)的發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響?？赊D(zhuǎn)換票據(jù)兼具債權(quán)和股權(quán)的雙重特性，在發(fā)達(dá)國家被發(fā)行人廣泛使用，但此前在中國的發(fā)行主體僅限于交易所的上市公司。本次建行大膽創(chuàng)新嘗試，并且得到了銀行間市場交易商協(xié)會(huì)的大力支持，成功突破了可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品發(fā)行人僅限于上市公司和發(fā)行場所僅限于交易所的市場慣例，引起了熱烈反響。該筆業(yè)務(wù)亦是建行采取多種投行手段積極穩(wěn)妥綜合化降低企業(yè)杠桿率的一次有益嘗試，債券轉(zhuǎn)股后可以幫助發(fā)行人降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，同時(shí)也有利于發(fā)行人樹立更好的市場形象。